Commentaires - L’austérité va-t-elle conduire à la chute de l’empire allemand ?

VW a un plan comptable brutal, mais assis sur une rentabilité qui tient et qui tient en Europe

Le groupe VW encaisse une crise réelle (marge opérationnelle à 3,8/4,3% au S1 2026, bénéfice net en chute de 33% au T2), mais il reste bénéficiaire sur l'ensemble du groupe, et c'est justement l'Europe qui porte la reprise : commandes en hausse de 12% par rapport à fin 2025, ventes en croissance de 5 à 10% en Europe et en Amérique du Sud, carnet de commandes électrique en hausse de plus de 50%.

Le trou noir, c'est la Chine, où les ventes se sont effondrées de 31,6% au T2 pas l'Europe.

Le plan à 6 milliards d'économies n'est donc pas un pari sur l'inconnu, c'est un ajustement de coûts sur un socle européen qui, lui, reste solide.

Stellantis : l'inverse exact

Le groupe encaisse 30,8 milliards de chiffre d'affaires en Europe pour près de 1,4 million de véhicules un ratio revenu/volume qui trahit une rentabilité quasi nulle sur son marché historique, jamais confirmée publiquement par la direction, ce qui en dit long.

Et contrairement à VW, Stellantis n'a plus vraiment de relais chinois : le retrait de la marque du marché chinois est acté depuis des années, remplacé par une simple prise de participation dans Leapmotor une marque chinoise qu'il distribue, pas qu'il possède. L'essentiel du bénéfice net (670 millions au S1) vient donc mécaniquement des États-Unis, seul continent où le groupe dégage encore une vraie marge.

Les sept marques mortes

DS, Lancia, Alfa Romeo, Maserati, Chrysler, Dodge, Abarth sept marques sur les quatorze du groupe, condamnées à des volumes confidentiels, sans plateforme dédiée, sans investissement produit différenciant, maintenues en survie pour éviter les coûts de démantèlement (rachat de réseaux concessionnaires, plans sociaux locaux) plutôt que pour un avenir commercial réel.

Ce que Filosa ne règle pas

Les 60 milliards ne s'attaquent ni à la structure du problème sept marques zombies qui pèsent sur les coûts fixes sans générer de revenu ni à l'absence de relais chinois pour compenser la faiblesse européenne. VW a un point d'ancrage stable (l'Europe) pour financer sa restructuration.

Stellantis, lui, investit massivement dans la région où il ne prouve aucune rentabilité, avec de l'argent gagné ailleurs et un empire de marques qu'aucune enveloppe budgétaire ne peut ressusciter sans décision de fermeture. C'est un pari sur la table rase qui refuse de faire la table rase.

Malgré l'investissement la situation de Stellantis est pire que celle de VW qui regorge de marques "pépites".

La nouvelle lubie de l'extrême gauche : vous avez des dettes ?

Pas de problème.

Il suffit d'arrêter de rembourser, et d'emprunter encore PLUS.

VW est au bord du gouffre, pour les sauver, un grand pas en avant !!

Quant à M. Holtz qui se croit encore dans les années 60 pour "réinventer l'automobile", sa conception Keynesienne de l'industrie gagnerait à être légèrement actualisée.

Il est visiblement resté planté à l'époque de sa jeunesse Maoiste où la Chine était en pleine révolution culturelle et faisait l'admiration des benêts d'extrême gauche qui se paluchaient sur la une de Libé.

Ces gauchistes qui s'imaginent toujours plus intelligents que les autres

" comme BMW a racheté Alpina et Mercedes,"

BMW a racheté Mercedes? On en apprend tous les jours ici!

"Une recette industrielle somme toute assez simple", c'est oublier bien vite la capacité d'innovation ; lorsque vous vendez quelque chose que vos concurrents n'ont pas, vous pouvez le vendre plus cher.

Désolé!

il fallait bien lire " Mercedes, il y a quelques années déjà, a intégré AMG."!!!

Erreur fondamentale. Le gauchiste ne se sent pas plus intelligent, il se sent plus cultivé. Et, pour lui, la nuance est de taille.

Il t’aurait répondu que, pour donner une réponse aussi hors de propos, tu dois forcément être de droite.

Bête, caricatural et finalement assez affligeant.

m'étonnerai que VW group ou tout autre industriel allemand n'ai de leçon d'économie à recevoir d'un groupe quasi mort et gangrené par les syndicats d'un côté et les mafieux de l'autre ...

Non tu as mal lu, mais la phrase est en effet mal tournée et m'a fait tiquer également.

C'est ça.

C'est quand même pratique l'IA générative !

1/ annuler les dettes

2/ taxer les riches

Et tous les problèmes budgétaires seront réglés.

C'est pourtant facile l'économie !

ahahaha tout est dit

Cela en dit finalement assez long sur vous. À vous lire, on pourrait presque croire qu’un raisonnement de plus de quatre lignes nécessite désormais obligatoirement le concours de l’IA.

Rassurez-vous : avant l’arrivée de l’intelligence artificielle époque que, avec mon âge avancé, j’ai effectivement connue nous étions déjà capables de formuler un avis, de développer une idée et même, quelle audace, de construire un argumentaire par nous-mêmes.

Je vais néanmoins prendre votre remarque comme un compliment. À vous lire, certes sans beaucoup d’arguments ni de construction, vous semblez considérer qu’un texte un tant soit peu construit ne peut être produit que par une IA.

C’est assez flatteur pour moi.

Et, de toute évidence, si vous pensez réellement que l’intelligence artificielle est indispensable pour produire ce genre de commentaire, elle semble effectivement avoir été conçue spécialement pour vous.

Cordialement.

Copine

Notre rédacteur d'extrême gauche confond la cause et la conséquence.

L'austérité qui touche l'automobile allemand (et le nôtre) est la conséquence d'un marché totalement mort (ça fait un moment ici que j'explique que l'automobile Européen n'a plus que 5 ans d'espérance de vie avant dépôt de bilan ou rachat chinois).

Globalement il va falloir vous y faire, le jeu est déjà plié.

Le double cancer : libre echangisme d'une stupidité sans borne (ou avec elle comme ministre...) + punition écologique à tous les niveaux.

Personne ne peut survivre à ça. Personne.

C'est un avis. La France fait beaucoup de dettes et pourtant nous sommes les champions du chômage et de la désindustrialisation...

Parce qu'on utilise très mal les recettes et que nous sommes dans un état mammouth. Rien à voir avec une entreprise.

Si les allemands ne réinvestissent pas ils vont couler. J'ai assez confiance en Mercedes et BMW qui sont désormais clairement au niveau technologique en terme de VE, par contre VW a du retard.

S'endetter n'est pas un problème en soi. Ça le devient quand la dette sert à payer le quotidien, le fonctionnement de l'État, la santé ou l'accueil (pour rester neutre).

En revanche, la dette injectée dans la recherche en IA, la défense, l'innovation, l'industrie ou la construction d'écoles, de ponts et d'hôpitaux, c'est de l'investissement positif.

Le vrai souci en France, c'est la gestion de la dépense publique et l'électoralisme : les hommes politiques sont élus par des citoyens qui veulent préserver tous leurs acquis tout en refilant l'addition aux autres.